【相惜干货】港股“全流通”十大要点

5月22日,中国证券登记结算有限责任公司(中国结算)通过官网公布,为落实H股“全流通”试点,明确相关股份登记存管和清算交收的业务安排和申请流程,制定并发布《H股“全流通”试点业务指南(试行)》,为此前4月22日中国结算和深交所联合发布的《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》的配套文件。

从内容上看,共分为九章,对H股“全流通”试点业务涉及的账户安排、跨境转登记和境外集中存管、境外上市股份境内持有明细的初始维护和变更维护、公司行为、清算交收与风险管理措施等相关业务进行了相关安排。








01 参与H股“全流通”的试点公司需要做哪些准备工作?




《业务指南》第二章指出,境内证券公司和境外代理券商参与H股“全流通”试点业务,都须向中国结算深圳分公司申请开立H股“全流通”备付金账户和保证金账户。试点期间,境内证券公司使用深市B股结算备付金账户和结算保证金账户作为H股“全流通”相应账户,而境外代理券商则应使用现有B转H业务备付金账户和保证金账户作为H股“全流通”相应账户。


03 专用账户是否只能用于减持?






投资者获得H股“全流通”专用账户后,可赴证券公司开立资金账户和办理委托交易。证券公司应当要求投资者签署含有必备条款的风险揭示书。

在这份风险揭示书中,共列有18条需要投资者注意的风险。如,H股“全流通”试点交易不设涨跌幅限制;只有深港两地均为交易日的交易日才是H股“全流通”交易日;交易时段与香港证券市场的交易时段存在差异等。

甚至对于证券显示屏幕的价格差异都做了非常贴心的提示:“在香港证券市场,股票价格上涨时,股票报价屏幕显示颜色为绿色,下跌时则为红色,与内地证券市场存在差异。”

针对交易过程,《业务指南》规定,投资者通过境内证券公司申报卖出交易指令。相关股份通过中国结算在境外代理券商开立的证券交易账户卖出。交易达成后,结算需要经过三个流程,分别是在境外代理券商与中国结算、中国结算与境内证券公司、境内证券公司与投资者之间进行。

H股“全流通”专用账户持有余额为零时,投资者可自行前往证券公司注销该账户。中国结算有权注销持有余额为零的H股“全流通”专用账户。

还有一个很重要的环节是外汇登记,《业务指南》在第三章中规定,境内投资者需要在股份卖出前,在其所在地外汇局完成境外持股登记。


05 试点公司的内资股转为H股之后,还能回头吗?

H股“全流通”试点资格随公司境外上市再融资或首次公开发行申请一并获批的,由于所涉股份直接在香港登记,因此无需办理注销登记或退出登记。

此外,获得证监会批复参与 H 股“全流通”的股份,如果不存在质押或司法冻结的情况,应办理获得批复的全部股份的注销登记或退出登记。

而如果存在质押或司法冻结的情况,那么,涉及质押或司法冻结的股份应继续登记在中国结算北京分公司登记系统,其他无瑕疵股份办理注销登记。


07 境外上市股份境内持有明细的维护流程是怎样的?

试点公司完成境外初始登记并确认投资者身份信息、持股信息、托管信息之后,可向中国结算深圳分公司申请持有明细初始维护。同时,试点公司提交境内交易委托代码及简称的申请,由中国结算深圳分公司根据深交所的授权予以确认。

具体流程为:

第二步,确认《境内持有明细申报清单》。

第四步,股份上市流通。

其中,针对第四步,《业务指南》规定,试点公司须在股份上市日期前,应告知境外代理券商相关股份的境内交易委托代码及简称、上市日期等信息。并告知投资者,境内交易委托代码及简称仅用于H股“全流通”试点股份卖出指令的申报,及相关H股行情的揭示。


08 试点公司如何进行红利分派?



根据规定,中国结算将向境内结算参与人收取结算保证金。

在4月20日公布的《实施细则》,对于保证金已有规定:参与H股“全流通”试点业务的境内结算参与人应以结算备付金账户为单位向中国结算缴纳50万港币初始保证金。保证金按季度调整,缴纳上限为100万港元。

而对于保证金的数额,《业务指南》做出了更加详细的规定:





第四项,是股份交收费,同样是面向结算参与人按香港结算标准收取。收费标准是每宗交收指示的交易总值的0.002%,交易每边最低及最高收费分別为2港元及100港元。

截止2019年8月30日上午11:30,全球核心资本市场指数如下:

上证综指:2897.59 +0.23%  沪深300指数:3811.92 +0.57%

恒生指数:25867.13 +0.64% 恒生国企指数:10120.67 +1.28%

道琼斯指数:26362.25 +1.25%

纳斯达克指数:7973.39 +1.48%

标普500指数:2924.58 +1.27%

相惜资本建议:以行业基本面和政策利好为支撑的反弹有望持续,结构上科技成长相对占优,以业绩为主线,重点关注以上景气度即将见底反转和持续回升的行业。


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